AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一(yī)季(jì)度报中，无(wú)论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带(dài)来的(de)颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写<女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌/p>

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报(bào)，引人(rén)关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的(de)内容阐(chǎn)述了(le)人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环(huán)境保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等(děng)领域。文(wén)中表示，人工智能领域(yù)的快速发展为(wèi)全(quán)球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式(shì)和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的健康、可(kě)持续发展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据(jù)安全并(bìng)防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住(zhù)人(rén)工智(zhì)能带来的机遇，共同推(tuī)动这(zhè)一(yī)领域(yù)的创新和(hé)发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也(yě)明确表示，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行(xíng)业(yè)的(de)改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效(xiào)率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数字化(huà)、互联网平(píng)台等提(tí)出自己想法。说(shuō)到(dào)数字化时，表示其本质是利用技术(shù)的手段，提(tí)升组织信息计算、存(cún)储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和(hé)互联网行(xíng)业(yè)一样大规模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来(lái)越意(yì)识到(dào)数字化的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会给中(zhōng)国公司(sī)带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经理(lǐ)首次利(lì)用人工智能(néng)完(wán)成季报(bào)，也显示出(chū)人工智(zhì)能确实开始方方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我(wǒ)们(men)的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度(dù)文(wén)心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度智能云(yún)接入文心一(yī)言能力，致力(lì)于创新投资者关系(xì)管理(lǐ)新模(mó)式，提升客(kè)户(hù)投(tóu)资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工智能(néng)成(chéng)为一季度市场热(rè)点，不少(shǎo)基金经理(lǐ)选择(zé)了(le)积极参与(yǔ)布局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理，也不(bù)乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基(jī)金一季度进(jìn)行了一(yī)定比例(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。前十(shí)大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一(yī)季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源、互(hù)联网(wǎng)平台(tái)、创新药(yào)。我们认为(wèi)，各个细分行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机(jī)会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队(duì)中，有不少基金(jīn)经理明(míng)确看好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半年开始增持软件，当时基(jī)本处(chù)于(yú)估值、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部的(de)位置。他认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等(děng)长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周(zhōu)期的(de)序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科(kē)技(jì)板块内(nèi)会持续有(yǒu)个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智(zhì)能和(hé)可再生能源将构(gòu)成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能(néng)浪(làng)潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。海康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在(zài)一(yī)季度也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来(lái)2年数字经济的(de)看(kàn)好。随着人口老龄(líng)化与经济(jì)发展模式转变，数(shù)据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于全要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以及多样化的(de)行(xíng)业应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较(jiào)大(dà)、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来(lái)具(jù)有成(chéng)长性(xìng)的(de)行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行业(yè)的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重(zhòng)点布局了(le)人工智能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工(gōng)智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了对人工(gōng)智(zhì)能的(de)重视，但一季度并(bìng)未(wèi)加(jiā)入(rù)对(duì)于AI领(lǐng)域(yù)的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大(dà)模型路线的(de)成功，这(zhè)一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本(běn)次的人(rén)工(gōng)智能的应(yīng)用领域得到了极(jí)大的(de)拓(tuò)展(zhǎn)，模(mó)型具备了强大的(de)通用性。这属于(yú)科技史上的(de)一次重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受(shòu)益于这一(yī)技术的(de)应用和(hé)普及。未来我(wǒ)们(men)应该更加重视这一领(lǐng)域的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报(bào)一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报(bào)中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块(kuài)的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启新一轮的科技(jì)创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的(de)需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的(de)部分成长股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如(rú)同去(qù)年三季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反而(ér)造(zào)就(jiù)了(le)难(nán)得的(de)机会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加大(dà)对能源板(bǎn)块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于(yú)互联网级(jí)别的技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的(de)全(quán)球繁荣的开端。作(zuò)为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极(jí)学(xué)习和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火热的行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正(zhèng)能够兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在(zài)去年三四季度布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚也(yě)在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资(zī)有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人工(gōng)智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。

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