财联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随着(zhe)公(gōng)募基金2023年一季报(bào)披露(lù)完成(chéng)，多位知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)大幅调(diào)仓换股(gǔ)的动向和投资方(fāng)向也浮出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智(zhì)能(néng)大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰(lán)等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一(yī)些(xiē)专(zhuān)注长期(qī)成长价值的(de)基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智能的(de)盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股，可见越来越多(duō)的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能(néng)是找死，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业(yè)心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数据(jù)也(yě)证明了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基(jī)金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一(yī)季度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电(diàn)影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧(ōu)研究精选混合(hé)一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万(wàn)股。此外(wài)，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰(lán)的人工(gōng)智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到(dào)算力以及终端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而(ér)知全豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是公募基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及相关人工智(zhì)能的产业(yè)趋势受到(dào)市场关注(zhù)，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受(shòu)到(dào)各方资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来(lái)看(kàn)，万达电影(yǐng)新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧(ōu)明睿新常态(tài)则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇，海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配(pèi)置比例一个很重要的(de)临界(jiè)值，往(wǎng)往(wǎng)预示着某(mǒu)个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并未(wèi)上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚(jiān)守新能(néng)源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的(de)公(gōng)募状元刘格菘。据(jù)了(le)解，广发(fā)基金成(chéng)长团(tuán)队对新能源的(de)钟爱(ài)业内闻名，最新披露(lù)的一季报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基金(jīn)广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于新能源(yuán)概念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍加(jiā)仓了天合光(guāng)能、荣(róng)盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了(le)仍对新(xīn)能源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的(de)睿远成(chéng)长价(jià)值混合前十大(dà)重仓股分别为中国移动(dòng)、宁(níng)德时代、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金(jīn)增持(chí)了宁德时(shí)代(dài)、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光(guāng)伏龙头(tóu)通威股(gǔgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓(cāng)了(le)新能源，如晶科(kēgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)能源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示(shì)，“我们(men)曾(céng)经提到了(le)新能源(yuán)板(bǎn)块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大(dà)半年(nián)的消化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，新能源非常具有吸(xī)引力。在一(yī)季(jì)度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能(néng)、海风的一些标的，都(dōu)增加(jiā)了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许(xǔ)多基金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理章恒(héng)在接受(shòu)财联社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但并不(bù)喜欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他(tā)选(xuǎn)择会(huì)在全市场(chǎng)做行业轮动，在(zài)操(cāo)作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看(kàn)好的行业，你重仓押(yā)进去(qù)，不确(què)定(dìng)性来的时候(hòu)，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无(wú)法(fǎ)承受的。所以(yǐ)，任何一个行(xíng)业，即(jí)使你再看好，也要(yào)控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基金(jīn)的王崇一季(jì)报表示暂(zàn)时(shí)无(wú)法预测其(qí)兑现节奏和时间(jiān)，短期内也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的(de)估值体系还(hái)在合理接受范围(wéi)内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季度仍有不(bù)少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市(shì)场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍(réng)维(wéi)持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛(sài)道(dào)将陆(lù)续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修(xiū)复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出(chū)，年(nián)初(chū)至今市场对AI关注度(dù)持续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于大模(mó)型的突破进展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观(guān)察到各(gè)个领(lǐng)域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展相对较快，我们(men)预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应(yīng)用、算力(lì)、模型三层中建议(yì)投资者优先关注应(yīng)用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来(lái)10年(nián)，最牛的资产是科技(jì)。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波(bō)动或调(diào)整。

　　中信建投证券策(cè)略首席(xí)分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度投资策略会(huì)上提到“今年(nián)大概率(lǜ)还是一个偏(piān)成长风格占优(yōu)，尤其是很多科(kē)技股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字(zì)经济(jì)，今年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没(méi)有走(zǒu)完，但二季(jì)度(dù)可能会有一些(xiē)波(bō)动。AI现(xiàn)在还是(shì)主(zhǔ)题投(tóu)资阶段不太适(shì)合大多数的投(tóu)资者(zhě)，不适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中判(pàn)断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但(dàn)对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本(běn)轮(lún)后(hòu)续(xù)调整(zhěng)时长与幅(fú)度有限。对(duì)于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局(jú)有望率先(xiān)实(shí)现业绩兑(duì)现的环节(jié)，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比(bǐ)如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译