本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位业内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(niá女生工资多少算正常，女生工资多少算正常n)一季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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