金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季(jì)度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融(róng泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅(fú)下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位(wèi)。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建议。

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